大不列颠及英格兰联合王国正在把温馨创设成另三个,川普又受到了重重的一击

  最近,有外媒称,由美国发起的贸易战反而会让人民币在国际交易中的地位得到提升。

千呼万唤始出来。经过17年的探索和等待,中国版原油期货终于上市。

【翻译/观察者网高春晓】据英国《金融时报》报道,伦敦在人民币竞争中发起的魅力攻势已见成效,伦敦人民币日交易量现已超过欧元。但这只是故事的一半,因为它还关乎着英国脱欧后的生活以及在中国“一带一路”倡议中扮演的角色。

  9月9日,香港《南华早报》发文称,美国发起的贸易战实际上正在帮助中国实现其梦寐以求的长期金融目标之一:在国际贸易和金融交易中更多地使用人民币。 

北京时间3月26日9:00,中国原油期货将在上海国际能源中心(INE)挂盘交易。中国原油期货的最大亮点是,以人民币计价、可转换成黄金。这将对美元在国际原油贸易结算中所处的主导地位构成冲击。

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分析人士称,这样的制度创新在不少交易商看来是极大的诱惑,他们可以避开使用美元、同时又有权拒绝接收人民币,等于变相把人民币挂钩黄金。

资深财经记者、原《远东经济评论》编辑安东尼·劳利2019年2月17日在香港英文媒体《南华早报》网站刊文:《英国似乎正在把自己打造成另一个“香港”》

  ▲《南华早报》报道截图:“中美贸易战正帮助中国提升人民币在国际交易中的使用”。 

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一些人提出,脱欧后的英国可以效仿成功的岛屿经济体,成为“另一个新加坡”。但实际上,英国可能正在成为另一个香港。而这关键在于英国以及它的前殖民地均位于“一带一路”的两端。

  报道称,根据中国工商银行香港分行的数据,截至二季度末,海外机构和个人持有的以人民币计价的金融资产总额为4.9万亿元(约合7170亿美元)。其中,以人民币计价的股票和债券在全球投资者持有的总资产中所占的比例分别增至约2.5%和3.0%。

另外,由于近期中美贸易战之事沸沸扬扬,虽然中国原油期货不是针对中美贸易战的反击,但却是实实在在地对美国的一记重锤,是能造成美国内伤的重重一击,可以说比任何一项中国的反击对美国的影响都大。

正如华盛顿约翰霍普金斯大学东亚研究雷斯豪尔中心主任肯特·考尔德在多年前的一次访谈中一针见血地指出,伦敦和香港有可能会成为中国在金融与物流方面的“世界之窗”。“窗口”一词十分恰当,因为它暗示着这是一个信贷供应自由的地方。但是就伦敦和香港而言,它们不仅是信贷中心,在越来越大的程度上,它们还是中国需求的人民币窗口。

  报道还称,要追上甚至取代美元成为世界上最受欢迎的交易货币,人民币还有很长的路要走。但美国的制裁给中国及其一些贸易伙伴带来的压力促使一些经济体重新考虑其对美元的依赖。

国际化的期货品种

据《金融时报》报道,环球同业银行金融电讯协会的数据显示,2018年12月,约36%的外部人民币交易发生在英国。据英国央行数据显示,从去年10月份开始,伦敦人民币日均交易量达到750亿美元。

  今晨,美国CNBC也发文称,前央行行长周小川在接受采访时表示,中美贸易战可能会令投资者更倾向于人民币而不是美元。

原油期货是中国第一个国际化的期货品种。

但这重要的是交易的性质,而非交易量。因为它们不仅仅涉及外汇交易,还涉及各种各样的资本市场活动。中国将在这些活动中继续提升其国际形象,人民币也将变得越来越国际化。

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原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以概括为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

这在国际债券发行中已经发生。汇丰银行于2012年在伦敦发行了大中华区以外的首支人民币债券。在2016年,中国也在伦敦发行了第一支主权债券。

上市前夕,上期能源发布了原油期货合约上市挂盘基准价。

中国可能会依靠国际债券市场为“一带一路”项目融资,但这种融资程度可能尚未普遍实现。在这方面,选择的市场将是伦敦或香港,而不是纽约或者欧洲中心,也不是新加坡。

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。

一段时间前,东京曾发出正式要约,试图吸引此类业务。但是据日本资深分析师杰斯伯·科尔表示,它没有成功。评估与“一带一路”相关的债券发行的可能规模并不是易事,因为对该项目的成本估计仍然较为模糊。

SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。

虽然已经提到了1万亿美元的数字,但这只是最终所需资金的一小部分。据东京大学政策研究生院余兴兴表示,中国只会在一定程度上使用国内资金,目前正以人民币指定外国援助。

SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

因为“一带一路”倡议本身并不是一个独立的法人实体,所以无论是政府还是中国的其他法人实体都可能成为该项目的借款人。其中可能包括目前享有国际3A信用评级的亚洲基础设施投资银行。

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亚投行开业后不久,我采访了该行董事长金立群。他强调,只有亚投行的部分活动才与“一带一路”直接相关。然而,人们普遍认为,亚投行将会成为国际债券市场的主要参与者,这主要是指伦敦和香港。

上市首日,中国原油期货没有辜负原油多头们的厚望:主力原油期货合约如期实现“开门红”。主力合约开盘大涨逾5%,当日所有合约总成交额超180亿元。在分析人士看来,首日交易额破百亿足以说明中国版原油期货有较强影响力,参与者众多。

中国与伦敦的金融关系越紧密,其商业和贸易关系将越可能得到进一步发展(除非是发生不太可能的事件:英国加入了美国总统唐纳德·特朗普的贸易战),这可以帮助英国塑造脱欧后的战略。

以人民币计价和结算

英国脱欧导致欧洲关系紧张,而在特朗普入主白宫期间,英国与美国之间所谓的“特殊关系”也呈现不确定性,英国将要寻找朋友。

“人民币计价”是中国原油期货的亮点之一。根据设计方案,原油期货将以人民币计价和结算,接受美元等外汇资金作为保证金。

与此同时,如果中国能够给渴望订单的脱欧后的英国提供一些与“一带一路”相关的土木工程,建设与生产合同等方面的吸引力(更不用说物流、技术与金融部门的工作),将极有可能会影响英国的态度。

“我国原油期货以人民币计价和结算,其价格体现的是进口原油的到岸价,能更方便国内涉油企业管理价格波动风险。”证监会期货部副主任程莘近日接受媒体采访时表示。

(观察者网高春晓译自2019年2月17日香港英文媒体《南华早报》网站,杨晗轶校译)

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平安证券在报告中指出,纵观全球原油期货市场,布伦特原油期货与WTI原油期货分别是全球与美国的原油现货定价基准。亚太地区作为全球最大原油进口地,缺少类似的权威原油定价基准。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也表示,原油期货的上市不仅可以争夺原油定价权,节省国家发展的一些能源成本,还能防止由于美元定价而遭受一些国际上不公平的贸易待遇。

永利皇宫在线官网首页,原油期货上市影响深远

数据显示,2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,对外依存度近70%,中国已经是全球第一大原油进口国。那么,中国推出原油期货交易对自己又有什么好处呢?

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1.争夺原油定价权,稳定经济发展。

有了原油期货市场,中国的企业就可以通过套期保值来确定未来石油交易价格的预期,如此可以保证购买原油价格的稳定,也就能锁定未来生产成本中原油的部分,如此油价波动对企业经营的影响就能降到最低。

2.推进人民币的国际化。

原油期货的设计一开始就确立了国际化原则,境外交易者可以通过多种模式参与交易,交易中心也接受外币作为保证金,打通了境内外投资者参与的通道。随着交易规模的不断扩大,这将有利于人民币国际化,因为上海原油期货的结算货币是人民币。

3.扩大金融投资市场开放。

上海国际原油期货市场是一个完全开放的市场,随着市场规模扩大,这一市场必然会带来大量投资资金和交易结算留下的冗余资金,这就逐渐会形成一个很大的金融投资池子。所以,某种意义上说,建立国际原油期货市场,是中国金融投资市场开放的一个重要通道,它能进一步帮助中国金融投资市场进一步开放。

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总的来说,作为国内首个允许外资参与“游戏”的国际化期货品种,以人民币计价的中国版原油期货的诞生,无疑将增加中国这个全球原油最大消费国的油价话语权,对人民币国际化和中国金融开放也将产生深远影响。